Analiste Nazaran Bu Metrik, Bitcoin’in Altın ve Borsadan Ne Kadar Daha Uygun Performans Gösterdiğini Gösteriyor
Tanınan kripto para analisti Benjamin Cowen, bir ölçütün, Bitcoin’in (BTC) performansının, altın ve pay senetleri üzere öbür büyük pazarlara kıyasla son on yılda ne kadar güçlü olduğunu gösterdiğini söyledi. Cowen, yeni bir görüntüde, M2 para arzını hesaba katarken altının on yıl öncesinin çok altında süreç gördüğünü söz etti. M2, nakit, çek mevduatları ve öbür basitçe dönüştürülebilir varlıkları hesaba katan mevcut para arzının bir ölçüsüdür.
“Para arzını hesaba kattığınızda, altın 2011’deki hiçbir yere yakın değil. Altının 2011’den beri devam ettiğini gördüğünüz boğa koşusu, tıpkı fiyatta üzere görünüyor, lakin aslında para arzını hesaba kattığınızda tıpkı değerlemeye ulaşmak için %137 pompalaması gerekir. Bunu M2’ye bölünmüş Bitcoin ile karşılaştırdığınızda, çok farklı bir grafik elde edersiniz. Genelde vakitle artan bir şey… Para arzını hesaba kattığınızda altının değerlemesi berbat görünüyor, yani katiyetle berbat.”
Tıpkı eğilimin SPDR S&P 500 ETF (SPY) dahil başka finansal piyasalarda da geçerli olduğunu söylüyor.
“Pek çok çizelge buna benziyor. Örneğin, SPY’nin para arzına bölünmesine bakarsanız, ne elde edersiniz? Nitekim o kadar farklı görünmeyen bir şey elde edersiniz. Bitcoin’in para arzına bölünmesi size büsbütün farklı bir kıssa sunuyor. Genelde vakitle artar. Ayrıyeten, para arzını hesaba katarken, Bitcoin’in 2017’deki tüm vakitlerin en yüksek düzeyini yaz aylarında test ettiğini ve yalnızca birkaç hafta evvel neredeyse test ettiğini görebiliyoruz.”
Cowen, M2’ye dayanarak altının, Bitcoin’in yaptığı üzere kesinlikle bir enflasyon muhafazası olarak nitelendirilmediğini söylüyor.
“Altın seviyorsanız ve portföyünüzde varsa, dürüst olmak gerekirse, vakitle yükselmesini beklerdim, lakin bu kesinlikle enflasyondan daha âlâ performans gösterdiği manasına gelmez. Bu, öbür birçok varlıktan daha âlâ performans gösterdiği manasına gelmez ve hedeflediğiniz değerlemelere ulaşana kadar muhtemelen çok daha fazla beyaz saça sahip olacaksınız… Altın bugün hareket eden bir şey olsa ve yaklaşık %2’den biraz daha az hareket etmiş olsa da, genel olarak bakıldığında, gerçekte ne yaptı? Bitcoin’e karşı yenilme dışında hakikaten ne yaptı, enflasyona ayak uyduramadı bile.”
